Начинаю публикацию фрагментов открытой части исследования "Долги ритейловых сетей", которая была представлена на пресс-конференции "Недобросовестность в бизнесе-2008: Долги ритейловых сетей" 05 ноября 2008 года в Екатеринбурге

Б. Индикаторы, свидетельствующие о возможности сложных долговых проблем

Б1. Общая характеристика индикаторов

1. Иски поставщиков к сети
В период стабильности поставщики очень редко предъявляют иски к крупным сетям. Даже в сложной ситуации они стараются использовать переговорные технологии, т. к. предъявление иска часто означает окончание сотрудничества с крупным покупателем.
В кризисной ситуации появляются иски, которые обусловлены следующими факторами:
наличием у некоторых поставщиков инсайдерской информации о проблемах сети;
очень длительным временем неисполнения обязательств и крупной для данного поставщика суммой задолженности (опыт анализ имеющихся случаев показывает, что просрочка может достигать полугода);
возникновением финансовых проблем у самих поставщиков.
В настоящее время появление исков в отношении крупных торговых сетей достаточно легко отслеживать по публикации информации на сайтах арбитражных судов. Соответственно, поставщикам целесообразно проводить мониторинг исков в отношении покупателей (при этом стоит обратить внимание на пункт о подсудности в договоре, т. к. многие сети устанавливают договорную подсудность и поставщикам из регионов приходится обращаться в Арбитражный суд города Москвы).

2.Информация о чрезмерной долговой нагрузке, иная информация для инвесторов (прежде всего, держателей облигаций)
Кризис обусловил ситуацию, когда специфической информацией о состоянии сети начинают интересоваться не только лица, которые ищут объекты для инвестирования, но специалисты по взысканию задолженности. Наиболее важна информация о:
общей долговой нагрузке и специфике обязательств сети;
сроках погашения облигаций и оферт по ним.
Эта информация может быть использована не только для выявления возможности возникновения долговых проблем, но и для планирования взыскания, т. к. перед датами выплат по облигациям сети особенно заинтересованы в отсутствии негативной информации, которая может обусловить предъявление большего объема облигаций к выкупу.

3. Сведения о срыве продажа сети
Появление информации о возможной продаже сети, а затем распространение сведений об отказе покупателя или срыве переговоров может быть связано с результатами юридического (Due Diligences) или экономического анализа положения сети. Срыв продажи, особенно перед периодом погашения облигаций, возврата кредитов и т. д. Часто толкает руководство сети на злоупотребление более сильным, по сравнению с поставщиками, положением, что выражается в просрочках оплаты товара или в отказе от его оплаты.

4) Выявление связи бизнесов
Этот сигнал важен, когда проблемы одного направления могут решаться за счет другого. Например, возможно, именно такая ситуация была с Бананой-мамой и Эльдорадо. Напомним, что последней сети были предъявлены налоговые претензии более чем на 15 млрд. рублей, а затем усугубились долговые проблемы.